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债务危机重创经济 五月塑市罕见暴跌
发布时间:2010-06-08  点击:2304次   [返回]
      5月份,全球经济形势喜忧参半,总体呈现疲弱之势。中国经济仍然偏热,但一些数据已显示经济增速将走缓,调控政策的效果逐步显现。美国经济继续缓慢复苏,但其领先指标已开始回落,消费启动的时间可能要到三季度以后。欧元区国家主权债务危机难以散去,欧元疲软,风险资金频频撤出。月末,投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头连续三周下降,从5月初的历史最高水平减少了74%。5月份道琼斯指数累计下跌871.98点,创历年同期之最;纳斯达克综合指数累计下跌8.29%;标准普尔500指数累计下跌8.20%。

      综观5月份的国内塑料市场,“暴跌”、“疲软”成为主基调,行情严重背离了业内人士的预期。欧元区债务危机加重,对经济复苏的担忧回升,打压了包括原油、上游单体等在内的大宗商品市场。原油价格自月初起不断深跌,先后跌破商家心理价位,一度回落至70美元/桶之下。石化企业受库存压力以及需求清淡影响,连连调低出厂价。面对“跌跌不休”的行情,中间商避险意向增强,操作谨慎,补仓行为较少。另外,中国政府对房地产业进行调控,建筑用料需求减少,也令PVC/ABS等大类承压。此番暴跌持续时间之长、跌幅之深历年来罕见,几乎贯穿5月份的所有交易日内,以致业内人士惊呼“二次危机”、“二次触底”。众多不利因素接连显现,中塑仓单市场亦难独善其身,本月仓单指数震荡下行,跌幅接近80点,幅度之巨令业者瞠目结舌。5月26日,中国塑料价格指数,中塑仓单指数同创年内新低,分别为996.23点和925.67点。截至5月31日,中国塑料价格指数报1000.83点,较上月末大跌54.82点。

      从中塑仓单指数图观察可知,本月中塑仓单市场震荡回落,行情走势低迷。月初第1天,市场延续四月末期上涨之势,大幅走高,成为本月最高点。此后3周,经济形势恶化,欧债危机愈演愈烈,原油遭遇连跌,现货市场在需求长期低迷的打压下,维持阴跌局面。众多利空因素步步紧逼,仓单市场步入下行通道,仓单指数连连走跌。半月过后,四月份赢得的涨势基本吐尽。尤其是5月12日至18日,短短5个交易日,仓单指数暴跌60点以上,凶猛的下行之势难以阻挡,恐慌蔓延。本月末期,市场止跌回升,略有走高,主因全球经济回暖,油价迎来反弹。另外,经历长久的单边下行走势之后,下行空间已经基本压缩,技术性上调意愿增强,部分空头获利回吐,平仓退市,也成为行情回稳的一个原因。本月中塑仓单市场累计总成交量为29943批,同比上月增长1971批;月末订货量为3347批,较上月末小涨44批。截至5月31日,中塑仓单指数报939.51点,较上月末大跌77.95点,月K线挂出长阴线。

      从中塑现货指数图观察可知,本月塑料现货市场持续走跌,下半月跌速加快,总体价格明显回落。市场人士一直期待的第二季度至今没有走出令人乐观的行情,反而经历了“黑色”五月。受波及范围日益扩大的欧洲债务危机以及其衍生影响,原油价格遭受重挫,WTI自月初86美元/桶跌至下旬的68美元/桶附近。上游单体暴跌,期货出现跌停,石化企业连连调低出厂价,可谓利空云集。场内一度人气涣散,贸易商看空后市,积极抛货,部分商家低价清仓。持续疲软的行情导致买家接盘谨慎,消化数量极为有限,成交仅限于低价货源。截至5月31日国内PP、PE主要市场总库存小幅减少,较上月底减幅在1.44%,较中旬减少1.87%。其中PP库存小幅减少,较上月底减幅在0.34%,较上月中旬减幅在1.54%;PE库存大幅减少,较上月底减幅在1.77%。区域来看,南方库存相对持平,而北方库存大幅减少,较上月底减幅在4.4%。截至5月31日,中塑现货指数报1116.86点,较上月末下跌35.81点。

六月展望

      原油方面,近期国际原油价格在74美元/桶附近徘徊,经济形势不确定性较强,短期资金避险情绪依然浓厚。6月份原油涨跌的关键,在于欧洲主权债务问题能否得到妥善解决,其将决定市场信心走向。目前来看,现有的解决方案不能令人放心,尤其是对危机扩大的担忧是投资者的主流共识,未来市场有面临债务危机深化发展的可能。因此,即便是夏季需求高峰以及飓风季节的临近,油市也较难摆脱当前的低迷之势。

      供应方面,未来6月面临供应减少的利好,国内石化企业有数套装置因各种原因将要停车检修或减产。例如,吉林石化线型/低压装置将在上旬和下旬陆续检修,扬子巴斯夫乙烯装置开车时间推迟至6月中旬,大庆石化高压装置计划6月24日进入检修,部分ABS/PS装置因厂家销售压力增大,开始减产应对。目前石化厂家价格参差不齐,部分仍有补跌空间,预计6月初石化企业仍将继续下调报价,但幅度会有所收敛。

      需求方面,进入6月,塑料市场的夏季需求特点会比较明显,其中PE大类将进入需求淡季,尤其是线型和高压品种。前期国家对房地产行业的调控将继续对下游需求形成打压,部分建筑用料销售困难,一些厂家开工率逐渐降低。来自家电方面的需求将有所增多,目前家电下乡、以旧换新、汽车购置税补贴等政策的继续推广,极大地提振了家电、汽车等生产企业的热情。总体来看,国内现货市场仍然处于供大于求的局面。但在流通领域,由于近期中间商吸货补仓较少,因此社会总体资源量并不多,一旦价格止跌反弹,其吸水能力绝对不容忽视。

      仓单方面,目前来看,欧元区债务危机、油价低位动荡以及美国疲软的经济数据等将继续对仓单市场形成较强打压。现货市场表现亦将难有起色,尽管未来有数套装置进入检修,但供过于求的现状仍将继续维持。自5月下旬开始,中塑仓单市场跌速放缓,逐波缓跌。经过前期的暴跌之后,利空面造成的影响应该基本释放,市场下行空间逐渐缩小,但当前均线系统仍呈空头排列,行情似乎仍无筑底迹象。短期油市如果不能回暖,市场或将继续向下寻底,不排除下行通道再次被打开的可能。中长期来看,欧债危机终应逐步缓解,预计6月中下旬,行情触底并小幅回升。

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